Cel mai mare fond suveran de investiții din lume, al Norvegiei, deține o pondere semnificativă, peste jumătate, din activele sale (1.700 miliarde dolari) în Statele Unite. Directorul său general declară că nu există un risc considerabil de confiscare a acestor investiții.

La finalul anului trecut, aproximativ 53,2% din activele fondului erau plasate în Statele Unite, distribuite între acțiuni, obligațiuni guvernamentale și bunuri imobiliare.

Unii experți și analiști au exprimat îngrijorări privind eventualele riscuri legate de politica economică a SUA, precum confiscarea activelor sau modificarea obligațiunilor guvernamentale prin substituire cu alte titluri cu scadențe mai îndepărtate.

Întrebat despre acest risc, Nicolai Tangen, directorul general al Norges Bank Investment Management (NBIM), a răspuns: „Desigur, analizăm astfel de posibilități. Acestea fac parte din numeroasele riscuri examinate, dar nu le considerăm credibile.”

Tangen, confirmat recent pentru un al doilea mandat, a declarat că fondul monitorizează permanent toate elementele de risc.

„Nu există nimic nou în acest sens”, a subliniat el, precizând că evaluarea acestor riscuri se realizează constant.

Investiții globale ale fondului suveran norvegian

NBIM, gestionând veniturile Norvegiei din petrol și gaze, este unul dintre cei mai mari investitori mondiali, deținând în medie 1,5% din toate acțiunile tranzacționate la nivel global. Portofoliul său cuprinde și obligațiuni, bunuri imobiliare și active regenerabile.

Trond Grande, director adjunct, a explicat că spațiul de manevră al fondului e limitat în cazul deciziilor politice. „O țară poate, desigur, să-și modifice legislația și să confisce active, dar probabil că nu există o modalitate de a te proteja împotriva unor astfel de situații”, a adăugat el, specificând că aceasta implică retragerea din investițiile respective.

„Cel mai bine este să avem un administrator eficient care să ne furnizeze o imagine clară asupra activelor noastre,” a explicat Grande. Citibank este administratorul fondului.

Grande a precizat că fondul nu a avut recent contact cu Citibank pe tema riscurilor din SUA.

Fondul nu și-a modificat poziția față de obligațiunile americane

În aprilie, fondul nu a efectuat tranzacții cu obligațiuni guvernamentale americane, perioadă marcată de volatilități provocate de declarații politice și critici.

Fondul deținea obligațiuni și titluri de stat americane în valoare de 157,5 miliarde de dolari la finalul anului 2024, o creștere față de anul anterior. Această investiție reprezintă aproximativ 9% din activele totale ale fondului.

„Nu ne-am modificat percepția asupra obligațiunilor guvernamentale americane”, a declarat Grande. „Acestea continuă să fie cele mai sigure active de pe piețele financiare.”

Tangen a explicat că fondul a intervenit minim în această perioadă de instabilitate, considerând volatilitatea uneori o oportunitate de achiziționare de active mai ieftine. „Administratorii noștri de portofoliu au făcut asta. Nu am intervenit la nivel de conducere pentru a efectua modificări majore.”

Fondul a raportat o pierdere trimestrială de 415 miliarde coroane norvegiene (aproximativ 39,72 miliarde dolari) în perioada ianuarie-martie, cauzată în principal de performanțele negative din sectorul tehnologic. Această perioadă de raportare a fost înainte de tulburările piețelor din aprilie.

La sfârșitul trimestrului, 70% din active erau investite în acțiuni, în scădere față de 71,4% la finalul anului 2024, în timp ce obligațiunile reprezentau 27,7% din portofoliu, o creștere față de 26,6%.