Aprecierea francului elvețian crează o presiune deflaționistă în Elveția. Această apreciere face importurile mai accesibile, fapt ce ar putea atenua inflația persistentă din alte țări.
În timp ce economii dezvoltate, precum Statele Unite și Regatul Unit, se străduiesc să reducă inflația la 2%, Elveția se confruntă cu o problemă inversă: o scădere excesivă a prețurilor.
Schimbările recente în politica comercială au influențat negativ bursele la nivel global, ducând investitori să caute active sigure.
Francul elvețian a profitat de această volatilitate, fiind considerat un activ de refugiu în perioade de incertitudine economică sau geopolitică. Valoarea sa s-a majorat cu 10% față de dolarul american de la începutul anului.
Această creștere a cererii pentru franc creează noi provocări pentru factorii de decizie economică și politică elvețieni.
„Impact considerabil” asupra inflației
Inflația din Elveția a devenit negativă în mai, indicele prețurilor de consum (IPC) înregistrând o scădere de 0,1% față de aceeași lună a anului trecut. Prețurile bunurilor importate au scăzut semnificativ, cu 2,4% anual, după o perioadă de stabilitate.
Charlotte de Montpellier, economist șef pentru Franța și Elveția la ING, a subliniat rolul aprecierii monedei în dinamica inflației.
„Ultima scădere este în mare parte cauzată de factori externi”, a declarat ea într-un raport publicat marți. „Aprecierea francului elvețian a redus semnificativ costul bunurilor importate… Având în vedere că importurile reprezintă 23% din coșul IPC, acest impact asupra inflației generale este considerabil”, a adăugat ea.
Datele din mai marchează prima revenire la deflație a Elveției după pandemia de COVID-19. Această situație ar putea determina Banca Națională a Elveției (BNS) să revină la politici anterioare, menite să combată o posibilă „problemă persistentă”.
Analiștii anticipează o revenire la dobânzi negative
BNS a încetat politica de dobânzi negative în 2022, o strategie nepopulară printre deponenți și creditori.
În martie, banca centrală a redus rata dobânzii de referință la 0,25%.
Având în vedere datele recente, se așteaptă ca BNS să adopte mișcări pentru a contracara aprecierea francului.
ING anticipă o ulterioară reducere a ratei dobânzii cu 25 de puncte de bază la următoarea reuniune, existând posibilitatea unor noi reduceri.
„Pe baza datelor actuale, un posibil reajustare la dobânzi negative până la sfârșitul anului este din ce în ce mai plauzibil”, afirmă de Montpellier.
Lily Fang, profesor de finanțe la școala de afaceri INSEAD, a declarat că condițiile actuale pot duce Elveția înapoi într-un mediu cu dobânzi negative.
„Autoritățile elvețiene sunt îngrijorate, având în vedere dimensiunea sa economică mică, bazată pe comerțul internațional, iar Statele Unite sunt partenerul său comercial principal extra-UE”, a spus Fang.
„Elveția a deja redus dobânzile înaintea Uniunii Europene, iar este posibil să ajungă la zero sau chiar în teritoriu negativ”, a concluzionat Fang.
