Mugur Isărescu Inquam Photos / George Călin
În următoarele ore, Banca Națională va publica decizia de politică monetară, iar experții sunt convinși că dobânda de bază va rămâne constantă. Atenția se va concentra însă pe comunicatul oficial, unde vor fi explicate perspectivele BNR privind efectele măsurilor bugetare asupra inflației.
„Decizia de joi ar trebui să fie lipsită de surprize în privința modificării politicii monetare. Cu toate acestea, este crucială, anticipând publicarea Raportului privind inflația din august, care va reflecta efectele recentelor măsuri fiscale. Raportul va evidenția probabil un vârf inflaționar mai ridicat decât previziunile anterioare, urmat de o scădere semnificativă în 2026. De asemenea, va detalia poziția Băncii Centrale privind creșterea economică și influența politicii bugetare”, menționează experții ING într-o analiză adresată investitorilor.
Rata inflației va crește semnificativ în lunile următoare, depășind previziunile anterioare pe termen scurt, avertizează Banca Centrală, după implementarea legii austerității.
Liberalizarea prețurilor la energie electrică din 1 iulie, alături de majorările TVA și accizelor din august, vor contribui la creşterea inflaţiei în zona cu o singură cifră în lunile viitoare. Inflația din luna iunie a fost deja mai mare decât previziunile, iar pentru finele anului se estimează 7,9%, cu un vârf peste 8,0% în septembrie-octombrie, precizează ING.
Alte instituții financiare au perspective și mai pesimiste, anticipând rate ale inflației de 9 sau chiar 10%.
BNR nu urmărește o majorare a dobânzilor, însă nu va risca o relaxare prematură în contextul în care așteptările inflaționiste creează vulnerabilități.
Leu-ul românesc s-a stabilizat între 5,06 și 5,08 de la începutul lunii iulie. BNR nu va permite presiuni inflaționiste suplimentare generate de o monedă mai slabă.
Leu-ul rămâne semnificativ supraevaluat, iar piața observă presiuni continue asupra cursului EUR/RON. Deficitul semnificativ al contului curent va continua să influențeze moneda, în timp ce piețele monitorizează implementarea consolidării fiscale. Astfel, prognozăm un curs de 5,10 EUR/RON la sfârșitul anului, dacă situația rămâne stabilă.
În concluzie, experții ING anticipează ca BNR să mențină actuala strategie: menținerea dobânzilor la nivel constant, subliniind că impozitele nu pot fi contracarate prin majorarea dobânzilor, și concentrându-se pe gestionarea lichidității pentru o ușoară moderare a presiunilor. Reduceri de dobânzi sunt probabile abia în 2026. O schimbare de atitudine vine mai degrabă din noul raport privind inflația decât din decizia din 8 august.
