Cea mai puternică monedă din lume atinge maximul ultimilor 11 ani, generând preocupări în Elveția

Performanțele activelor de refugiu au început în forță în 2026, în contextul incertitudinii globale, determinând aurul și argintul să atingă recorduri noi, iar francul elvețian fiind tranzacționat la cele mai înalte niveluri din ultimul deceniu. În Elveția, factorii decizionali urmăresc cu îngrijorare evoluțiile, relatează CNBC.

Francul elvețian s-a apreciat deja cu 3,5% față de dolarul american de la începutul anului, impulsionat de imprevizibilitatea politicii comerciale a SUA, de îngrijorările legate de independența Rezervei Federale (banca centrală a SUA) și de posibile intervenții militare ale SUA în Groenlanda, America Latină și Orientul Mijlociu.

Aprecierea francului elvețian în prima parte a anului 2026 survine după ce moneda s-a întărit cu 12,7% față de dolar în anul precedent. Totodată, francul a atins un maxim al ultimilor 11 ani comparativ cu dolarul, menținându-se aproape de aceste niveluri miercuri dimineață, deși s-a depreciat ușor.

„O escaladare suplimentară din punct de vedere geopolitic implică un nivel mai ridicat de incertitudine”, a afirmat săptămâna trecută pentru CNBC Martin Schlegel, președintele Băncii Naționale a Elveției, la Forumul Economic de la Davos.

„Este nefavorabil atât pentru francul elvețian, cât și pentru Elveția, deoarece moneda de refugiu tinde să se aprecieze în perioade de incertitudine globală, ceea ce complică politica monetară a Băncii Naționale a Elveției”, a explicat oficialul.

Francul excesiv de apreciat reprezintă doar una dintre problemele cu care se confruntă Banca Națională a Elveției

Spre deosebire de marii vecini, Elveția se confruntă cu o creștere foarte lentă a prețurilor, iar o întărire suplimentară a francului ar putea exercita presiuni deflaționiste asupra economiei axate pe export a țării.

„Francul elvețian rămâne relativ puternic deoarece cererea pentru multe produse elvețiene de export este relativ inelastă la preț”, a declarat pentru CNBC Giuliano Bianchi, cofondator al Quantitas Institute. O cerere inelastă indică faptul că variațiile în nivelul bunurilor solicitate sunt mai mici în comparație cu schimbările de preț.

Bianchi evidențiază faptul că în sectoare esențiale, precum produsele farmaceutice, fabricarea echipamentelor de înaltă precizie și serviciile cu valoare adăugată ridicată, aprecierea monedei afectează în mod redus solicitarea externă, dezechilibrând mecanismul normal care stabiliza cursul de schimb.

„Acest aspect complică sarcina Băncii Naționale a Elveției, deoarece un franc prea puternic reduce inflația importată și comprimă marjele de profit ale exportatorilor, influențând salariile și investițiile într-un moment în care inflația deja scăzuse”, a explicat el.

Specialiștii anticipează continuarea aprecierii francului elvețian față de dolar

Lloyd Harris, director al departamentului pentru venituri fixe la Premier Miton Investors, afirmă că atractivitatea francului ca activ de refugiu este de mare probabilitate să mențină traiectoria crescătoare, indiferent de deciziile de politică monetară ale Băncii Naționale a Elveției.

„Dintr-o perspectivă pe termen lung, francul elvețian este cea mai puternică monedă de pe planetă și este de așteptat să rămână relativ rezilient în acest an”, a menționat Harris.

„Factori care susțin această tendință includ prețul aurului, statutul Elveției de refugiu sigur în contextul turbulențelor geopolitice și surplusul persistent din balanța de cont curent. Banca Națională a Elveției poate interveni dacă fluctuațiile monedei devin excesive, dar pe termen mediu nu se anticipează o schimbare semnificativă în avantajul monedei elvețiene în comparație cu dolarul american”, a adăugat Harris.

Dolarul american a înregistrat o ușoară apreciere miercuri, după ce a scăzut din nou cu o zi înainte, în urma declarațiilor președintelui Donald Trump, care a afirmat că nu este îngrijorat de deprecierea recentă a monedei naționale.

„Este excelent”, a spus Trump, din Iowa, fiind întrebat dacă dolarul s-a depreciat prea mult. „Dolarul se comportă foarte bine”, a adăugat el.

Înainte de aceste comentarii, indicele ICE US Dollar Index era deja pe cale să consemneze cea mai mare scădere pe trei zile de la celebra „Zi a Eliberării”, atunci când Trump a anunțat un val masiv de taxe vamale pentru aproape toți partenerii comerciali ai SUA.