Provocarea principală constă în calificativul deținut și costurile financiare la care România se împrumută. În prezent, Moody’s atribuie calificativul Baa3, ultima treaptă în categoria investițiilor recomandate, cu perspectivă negativă. O potențială retrogradare ar putea transfera țara în categoria „junk”, sporind presiunea asupra dobânzilor și bugetului național.
Deficit ridicat, obiectiv ambițios
România a încheiat anul 2025 cu un deficit bugetar de 7,65% din PIB (aproximativ 146 miliarde lei), sub nivelul din 2024 (8,64%), dar semnificativ peste limita europeană de 3%. Pentru 2026, Ministerul Finanțelor urmărește o reducere până la 6% din PIB, în condițiile în care PIB-ul estimat este de circa 2.045 miliarde lei.
Simultan, nevoia brută de finanțare pentru 2026 este estimată între 275 și 285 miliarde lei, din care peste 150 miliarde reprezintă refinanțări ale datoriei. Datoria publică a depășit deja pragul de 60% din PIB (aproximativ 60,2%), un nivel sensibil pentru investitori.
Costurile cu dobânzile au devenit de asemenea o povară, apropiindu-se de 2,5–2,6% din PIB, adică aproximativ 50 miliarde lei anual.
Recesiune tehnică și presiuni externe
Economia României a înregistrat o creștere modestă în 2025, de 0,6% pe parcursul întregului an, însă ultimele două trimestre au arătat scăderi continue, ceea ce indică o recesiune tehnică. Ritmul lent de creștere complică ajustările bugetare.
Țara se află în continuare în procedura de deficit excesiv conform observațiilor Comisiei Europene, iar traiectoria fiscală este monitorizată cu atenție, inclusiv din perspectiva fondurilor europene.
Pensii speciale și deciziile Curții Constituționale
Un aspect sensibil în dialogul cu agențiile de rating îl reprezintă reforma pensiilor speciale, inclusiv cele ale magistraților. Recent, guvernul a obținut o decizie favorabilă din partea Curții Constituționale, care a constat că legea pensiilor magistraților este constituțională, confirmând ajustarea treptată a vârstei de pensionare la 65 de ani și modificări ale formulei de calcul.
Un scor de credibilitate
În fața agenției Moody’s, Guvernul trebuie să demonstreze existența unui plan coerent și credibil pentru reducerea deficitului, stabilizarea datoriei și stimularea economiei, fără a compromite stabilitatea socială.
Pentru Bolojan și Nazare, întâlnirea de joi reprezintă mai mult decât o formalitate diplomatică – constituie un test de încredere, ce poate influența direct costul fiecărui leu împrumutat de România în anii următori.
