Horia Gustă, președintele Asociației Administratorilor de Fonduri din România. Inquam Photos / Tudor Pană
Asociația Administratorilor de Fonduri din România (AAF) propune o modificare legislativă pentru extinderea investițiilor fondurilor de pensii autohtone în companii din sectorul apărării, securității și tehnologiilor dual-use listate la BVB.
Practic, AAF sugerează ca fondurile să investească în entități strategice pentru protejarea securității naționale, care au și performanțe financiare, asigurând protecția investitorilor. AAF evidențiază că aceste investiții vor fi reglementate de reguli prudențiale stricte, iar finanțarea armelor interzise sau controversate va fi explicit interzisă, conform standardelor internaționale.
Inițiativa AAF survine într-un context internațional tensionat, în care bugetele de apărare cresc, iar industriile militare caută capital. De asemenea, Comisia Europeană a reafirmat în decembrie 2025 că sectorul de apărare este supus acelorași reguli de eligibilitate pentru finanțări durabile în conformitate cu Green Deal. Pentru România, această măsură reprezintă o adaptare pragmatică și vitală pentru securitatea economică și militară națională, fiind în concordanță cu Strategia Națională de Apărare 2025-2030 și cu planurile de dezvoltare a pieței de capital, în contextul aderării la OECD.
Propunerea AAF soluționează o problemă majoră a pieței de capital românești. Fondurile de pensii devin cei mai mari investitori pe Bursa de Valori București și absorb peste o treime din lichiditate. Acestea caută diversificare, dorind să investească în sectoare cu acțiuni de înaltă calitate. În perioada în care industria de apărare beneficiază de finanțări naționale și europene, fondurile de pensii pot investii pe termen lung în companii strategice din aceste domenii, obținând randamente superioare. Conform experților AAF, aceasta este oportunitatea pe care o așteaptă managerii de fonduri.
Prin această reformă, România se aliniază la un trend deja exploatat de alte state europene.
Totodată, AAF salută decizia Guvernului de a introduce stimulente fiscale noi pentru încurajarea investițiilor populației și creșterea încrederii în piața de capital și fondurile de investiții. Astfel, deducerea fiscală pentru investiții anuale de până la 400 de euro din venituri personale în acțiuni, obligațiuni sau fonduri de investiții listate în UE reprezintă un pas înainte pentru dezvoltarea unei culturi investiționale solide și pentru consolidarea independenței financiare a populației.
„Stimulentele fiscale sunt în concordanță cu normele europene și bunele practici din alte state membre, unde participarea populației la piața de capital este mult mai avansată. Acest inițiativă susține strategic creșterea numărului de investitori individuali și reducerea decalajului dintre România și alte piețe europene”, afirmă Horia Gustă, președintele AAF.
Propunerile AAF au fost formulate în contextul dezbaterilor publice privind legea pentru relansarea economică, creșterea investițiilor productive și competitive, precum și pentru modificări legislative în domeniul fiscal-bugetar.
AAF consideră că aceste schimbări legislative sunt esențiale pentru consolidarea securității naționale, întărirea economiei și maturețea pieței de capital din România.
Asociația Administratorilor de Fonduri din România include 23 societăți de administrare a investițiilor și administratorii fondurilor alternative, precum și Fondul Proprietatea și patru bănci de depozitare.
