Țările importatoare de petrol preferă vânzarea obligațiunilor americane, deoarece acestea oferă randamente mai mari, petrolul fiind denominat în dolari.
Instituțiile financiare internaționale au redus semnificativ deținerile de obligațiuni de trezorerie ale Rezervelor Federale din New York, atingând cel mai redus nivel din 2012, în contextul în care statele aleg să vândă obligațiuni guvernamentale ale SUA pentru susținerea economiilor și monedelor naționale, ca răspuns la criza generată de conflictul din Iran, conform publicației Financial Times.
Potrivit celui mai recent Raport Anual al Băncii Naționale a României, expunerea țării asupra dolarului american se ridică la aproximativ 73,36 miliarde de dolari, fără a fi clar dacă acești bani sunt în rezervă sau dacă reprezintă expunere pe titlurile de stat ale SUA.
„Țările evită ca monedele lor să se deprecieze și mai mult, deoarece acest fenomen duce la creșterea prețului petrolului în moneda locală – ceea ce determină fie majorarea subvențiilor fiscale, fie dificultăți suplimentare pentru gospodării. De aceea, multe state intervin pe piața valutară pentru a limita deprecierea și pentru a controla creșterea prețurilor la petrol în moneda proprie”, a declarat Setser.
Valoarea obligațiunilor de trezorerie deținute în custodie la Fed-ul din New York de către instituții oficiale – Bănci centrale, guverne și organisme internaționale – a scăzut cu 82 de miliarde de dolari, ajungând la 2,7 trilioane de dolari, conform datelor Fed.
Reducerea acestor dețineri reflectă impactul major al creșterii prețurilor energiei, declanșată de închiderea Strâmtorii Ormuz de către Iran, impact care perturbă finanțele naționale ale statelor dependente de importurile de petrol.
De asemenea, această evoluție survine pe fondul intervențiilor făcute de unele bănci centrale pe piețele valutare pentru a-și susține monedele, acțiuni ce implică în mod obișnuit vânzarea de dolari.
„Oficialii internaționali vând obligațiuni de trezorerie SUA”, afirmă Meghan Swiber, analyst la Bank of America
Brad Setser, cercetător senior la Consiliul pentru Relații Externe, specializat în analize privind deținerile străine de obligațiuni SUA, susține că importatorii de petrol, precum Turcia, India și Thailanda, pot fi printre cei care vând aceste active, pentru a compensa veniturile generate de petrol, denominat în dolari.
Potrivit datelor oficiale, banca centrală a Turciei a vândut titluri de stat externe în valoare de 22 de miliarde de dolari din rezervele valutare, începând cu data de 27 februarie, cu o zi înainte de începutul atacurilor asupra Iranului. Setser estimează că o parte semnificativă din aceste titluri reprezintă obligațiuni de trezorerie.
De asemenea, informațiile separate furnizate de băncile centrale din Thailanda și India indică faptul că anumite rezerve valutare au fost cedate după izbucnirea conflictului din Iran, însă nu este clar dacă aceste vânzări vizează obligațiuni de trezorerie sau depozite în dolari.
Piața titlurilor de SUA, în valoare de 30 de triliarde de dolari, cea mai extinsă și adâncă la nivel global
Swiber, de la Banca de Dezvoltare a Americii de Nord, remarcă faptul că statele exportatoare de petrol din Orientul Mijlociu ar putea de asemenea să vândă astfel de active pentru a compensa reducerea veniturilor din petrol, chiar dacă aceste vânzări reprezintă o parte minoră din totalul deținerilor de obligațiuni din Trezorerie.
Instituțiile financiare centrale internaționale utilizează titlurile de trezorerie ale SUA ca resurse esențiale de rezervă, piața de 30 de trilioane de dolari fiind cea mai vastă și lungă din lume.
Vânzarea obligațiunilor americane de către instituții străine are loc într-un context în care piața obligațiunilor de trezorerie este deja sub presiune, din cauza temerilor legate de posibila creștere a inflației generate de conflictul din Orientul Mijlociu.
Astfel, randamentele obligațiunilor de trezorerie pe termen de 2 și 10 ani au atins cele mai înalte niveluri din 2024, crescând costurile de împrumut atât pentru guverne, cât și pentru companii și gospodării.
Specialiștii consideră că anumite titluri de trezorerie au fost transferate către alți custodieni, în afara Fed-ului din New York, fără a fi vândute direct pe piață.
