În 2002, Premiul Nobel pentru Științe Economice a fost acordat lui Daniel Kahneman de la prestigioasa universitate Princeton, pentru contribuția sa la dezvoltarea economiei comportamentale. Acest premiu, instituit în 1969, este finanțat de banca centrală suedeză. Deși uneori este contestat de experți din afara domeniului economic, pentru profesioniștii din domeniu rămâne cea mai înaltă distincție.
Kahneman, fiind psiholog, a arătat o serie de deviații sistematice de la ideea că oamenii sunt întotdeauna raționali.
Aveți de 8.000 de ori mai multe șanse să decedați din cauza unei înțepături de țânțar decât din cauza unei mușcături de rechin și de 4.000 de ori mai multe șanse să muriți într-un accident rutier decât într-un accident aviatic (conform datelor Organizației Mondiale a Sănătății).
Cu toate acestea, mulți indivizi se tem mai mult de rechini și accidente de avion decât de țânțari și de accidente auto. Mulți cheltuie bani pe jocuri de noroc și ignoră necesitatea de a economisi pentru pensie. Se simt influențați de restaurante să cheltuie mai mult sau de comercianții online să achiziționeze produse neesențiale prin „oferte flash”. Presiunea de a cumpăra rapid apariția unei oferte exclusive la o rezervare online contribuie la decizii impulsive.
Colaborând cu Amos Tversky (care ar fi împărțit Premiul Nobel dacă nu ar fi decedat în 1996), Kahneman a depășit studiile izolate, dezvoltând o teorie cuprinzătoare a procesului decizional. Creierul uman, susține Kahneman, funcționează cu două „sisteme”. Primul sistem este rapid, instinctiv și emoțional, vulnerabil la erori sistematice.
Prejudecata de ancorare, de exemplu, manifestă tendința de a cumpara un produs cu o reducere considerabilă față de un preț inițial ridicat. Eroarea de planificare implică supraestimarea oportunităților și subestimarea costurilor reale ale acțiunilor proactive, cum ar fi renovare de locuință. Sistemul 1 intervine atunci când se iau decizii impulsive, conform lui Andrew Leigh, în cartea sa „The Shortest History of Economics”.
Sistemul 2 este mai lent, și mai rațional. Când înmulțim 2 × 2, folosim Sistemul 1. Când înmulțim 17 × 24, apelăm la Sistemul 2. Sistemul 2 necesită efort și raționament.
Atunci când alegem o mașină de spălat, este recomandabil să folosim Sistemul 2 pentru o decizie optimă. Scopul lui Kahneman nu este să ne facă roboți calculați, ci să recunoaștem când prejudecățile comportamentale ne pot afecta decisiv.
Astăzi, economia comportamentală este considerată o ramură fundamentală a economiei „standard”, cu implicații semnificative în analiza riscurilor.
În 2005, un blogger canadian a schimbat o agrafă pe o casă
Piețele nu întotdeauna esuează. Tranzacțiile, chiar simtple, generează valoare. Prețul unei cafele dimineața este, probabil, mai mic decât prețul maxim pe care ați fi dispuși să-l plătiți – diferența este surplusul consumatorului. Surplusul consumatorului este diferența dintre prețul maxim pe care consumatorul este dispus să-l plătească și prețul pe care îl plătește efectiv.
În mod similar, cafeneaua o vinde probabil mai scump decât prețul minim pe care este dispusă să-l accepte – diferența este surplusul producătorului.
În 2005, bloggerul canadian Kyle MacDonald a ilustrat acest lucru printr-o serie de schimburi, începând cu o agrafă, care a culminat cu o locuință. Acest proces nu a presupus doar achiziționarea unei case, ci demonstrarea creșterii valorii printr-o vastă serie de tranzacții.
Circumstanțele economice din 2005, inclusiv o recuperare economică post-criza tehnologică, au concurat la creșterea prețurilor locuințelor. În 1995, un cuplu mediu cu doi copii ar fi avut nevoie de șapte ani de venituri pentru a plăti un apartament de 60 de metri pătrați în capitala țării lor, iar acest număr a crescut până la 10 ani în 2005.
În Statele Unite, creșterea prețurilor a fost dramatică. În 2007, economistul Robert Shiller a vizualizat grafic evoluțiile prețurilor locuințelor din secolul anterior, sub forma unei curbe sinuoase.
Pe măsură ce prețurile cresc, standardele de creditare scădeau. În Bakersfield, California, agricultorului cu venituri modeste i s-a acordat un împrumut pentru o locuință cu valoarea de 720.000 USD.
Aceste împrumuturi NINJA (No Income, No Job, No Assets) au fost acordate, presupunând menținerea creșterii prețurilor, pentru a facilita refinanțarea. Din punct de vedere financiar, creditele au fost „securizate” – ceea ce înseamnă că au fost împachetate și vândute către investitori. Investitorii anticipând o piață imobiliară în continuă creștere.
Când piața s-a prăbușit, valorile medii ale locuințelor din SUA au scăzut cu aproximativ o cincime. Până în 2008, aproximativ un sfert dintre deținătorii de credite ipotecare aveau capital propriu negativ – prețul ipotecii depășea valoarea locuinței. Milioane de debitori nu au putut face față rambursării și au pierdut locuințele. În același context, Goldman Sachs a rămas o companie profitabilă.
Ceea ce a devenit cunoscut ca criza financiară a fost comparat cu „Crima din Orient Express” de Agatha Christie, unde toată lumea avea motive să fie responsabilă. Bancheri, agențiile de rating de credit, proprietari de case și factorii de decizie neglijenți – toți au rolul lor în evenimentele dramatice din acea epocă.
