George Ureche
Piața românească de fuziuni și achiziții a înregistrat în primele șase luni ale anului 2025 un număr de 122 de tranzacții, cu o valoare totală de peste 2,7 miliarde de euro. Aceasta reprezintă o ușoară creștere de 6% în volum și 4% în valoare, comparativ cu perioada similară din anul trecut. Cu toate acestea, valoarea medie a unei tranzacții a scăzut cu 2% față de semestrul I 2024, ajungând la 22,6 milioane de euro. Tranzacțiile de dimensiuni mici și mijlocii rămân principalele forțe ale creșterii pieței, reprezentând 90% din volumul total.
În prima jumătate a anului au fost anunțate 12 tranzacții cu valori peste 40 de milioane de euro, dintre care patru au depășit pragul de 100 de milioane de euro. Printre acestea se numără și tranzacția de peste un miliard de euro prin care fondul de investiții MidEuropa Partners a vândut rețeaua privată de servicii medicale Regina Maria către grupul finlandez Mehiläinen.
Dintre tranzacțiile anunțate, doar 62% au avut loc, reprezentând 76 de tranzacții cu o valoare totală de 833 milioane de euro. Achiziția Artrom Steel Tubes de către Great Lakes Global Holdings, cu o valoare de peste 100 milioane de euro, este cea mai importantă tranzacție finalizată.
În ceea ce privește sectoarele, cele mai importante contribuții la valoarea totală a tranzacțiilor au provenit din domeniul sănătății (peste 1,1 miliarde de euro), imobiliare (peste 630 milioane de euro) și industria prelucrătoare (peste 300 milioane de euro). Aceste trei sectoare reprezintă peste 75% din valoarea tranzacțiilor. În contrast, sectorul energetic, care fusese un motor important de creștere în 2024, a înregistrat o scădere dramatică, cu o valoare de cinci ori mai mică decât în primul semestru al anului trecut (150 milioane de euro). Sectorul IT&C a continuat tendința descendentă din 2024, atât în volum, cât și în valoare.
Investitorii strategici au continuat să fie actori importanți în piața românească, cu 93 de tranzacții anunțate (o creștere de 12% față de semestrul I 2024), dintre care peste 50% deja încheiate, dar cu o valoare medie a tranzacției mai mică decât în anul precedent. În schimb, fondurile de private equity au văzut o scădere de 36% a numărului de tranzacții anunțate (18 dealuri), însă valoarea acestora a crescut de cinci ori datorită celor două tranzacții de peste 100 de milioane de euro (Regina Maria și Artrom Steel Tubes). Această tendință confirmă evoluțiile observate de la începutul anului, când investitorii financiari au jucat un rol mai redus.
Proiecții pentru restul anului 2025
După alegerile prezidențiale din luna mai, piața de fuziuni și achiziții pare să se stabilizeze din punct de vedere politic. Interesul investitorilor rămâne ridicat în domenii precum energia regenerabilă, sănătatea, logistica și industria alimentară. De asemenea, consolidările din retail și servicii financiare, precum și interesul pentru companii relevante pentru sectorul de apărare, ar putea crea noi oportunități de tranzacții în a doua parte a anului.
Din perspectiva valorică, se preconizează depășirea rezultatelor din anul trecut în semestrul al II-lea, datorită unui număr de tranzacții mari anunțate, dar încă neîncheiate, inclusiv achiziția producătorului de vinuri Purcari de către grupul Maspex (apropiat de 170 milioane de euro), vânzarea portofoliului logistic P3 către CTP (estimată la 280 milioane de euro) și vânzarea Regina Maria de către MidEuropa Partners către CVC, prin Mehiläinen Group.
