Misterul strategiilor investiționale ale lui Warren Buffett se adâncește. Directorul executiv al Berkshire Hathaway, în vârstă de 94 de ani, a vândut mai multe acțiuni în ultimul trimestru și a acumulat o rezervă record de numerar, de 334 de miliarde de dolari. În scrisoarea anuală adresată investitorilor, nu a explicat motivul acestei atitudini defensive față de incertitudinile pieței.
Cu toate acestea, Buffett a subliniat că această poziție nu semnifică o abținere de la pasiunea sa pentru acțiuni.
„În ciuda faptului că unii observatori consideră că Berkshire deține o cantitate extremă de numerar, majoritatea investițiilor continuă să fie în acțiuni. Această preferință nu se va schimba”, a declarat Buffett în scrisoarea anuală din 2024, publicată sâmbătă.
Uriașa rezervă de numerar a Berkshire ridică semne de întrebare printre acționari și analiști. Înspecial, în contextul așteptării unei scăderi a dobânzilor de la maximele din ultimii ani. În ultimii ani, Buffett și-a exprimat frustrarea față de prețurile ridicate ale pieței și oportunitățile limitate de achiziționare.
În ciuda vânzărilor repetate de acțiuni, Buffett a reafirmat că Berkshire va continua să prefere investițiile în acțiuni față de numerar.
„Acționarii Berkshire pot fi siguri că vom investi o parte substanțială a fondurilor în acțiuni – în principal acțiuni americane, multe cu operațiuni semnificative internaționale. Berkshire nu va prefera niciodată deținerea de numerar în detrimentul achiziționării de companii profitabile, indiferent de gradul de control”, a afirmat Buffett.
Prudență investițională
Investitorii vor trebui să aștepte pentru o explicație clară a acestei strategii. Berkshire a înregistrat vânzări nete de acțiuni pentru al nouălea trimestru consecutiv, conform raportului anual publicat.
În total, Berkshire a vândut acțiuni în valoare de peste 134 de miliarde de dolari în 2024, motivul principal fiind reducerea pozițiilor în cele două mari investiții, Apple și Bank of America.
De asemenea, Buffett pare să nu considere atractivă nici propria companie. Berkshire nu a efectuat răscumpărări de acțiuni în al patrulea trimestru al anului trecut și nici în primul trimestru al anului curent.
Această decizie este surprinzătoare, având în vedere creșterea considerabilă a câștigurilor operaționale ale conglomeratului raportate sâmbătă.
Buffett adoptă o atitudine prudentă într-un context de piață în creștere, cu S&P 500 înregistrând o creștere de peste 20% în ultimii doi ani și continuând în tendință ascendentă în acest an. Cu toate acestea, în ultima săptămână, au apărut semne de îngrijorare cu privire la încetinirea economiei, volatilitatea pieței și evaluările acțiunilor.
Un indiciu discret
În scrisoare, Buffett a sugerat că evaluările ridicate ale acțiunilor sunt o preocupare.
„Evaluăm diverse vehicule investiționale în acțiuni și investesc în cele mai favorabile din punct de vedere al valorii. Sunt momente când nu observăm oportunități atractive; foarte rar ne confruntăm cu un număr mare de oportunități de investiții cu potenţial”, a explicat Buffett.
În această ediție a scrisorii, Buffett și-a exprimat sprijinul pentru succesorul desemnat, Greg Abel, evidențiind abilitățile sale de identificare a oportunităților investiționale, comparându-l cu regretatul Charlie Munger.
Analiștii speculează că aceste mișcări conservatoare ale lui Buffett nu sunt predicții de pe piață, ci o pregătire pentru succesorul său, prin reducerea pozițiilor supradimensionate și acumularea de numerar pentru investiții viitoare.
Cu toate acestea, Buffett a menționat că va continua să investească într-un domeniu specific: cele cinci companii japoneze de comerț, pe care a început să le achiziționeze acum aproape șase ani.
„Pe parcurs, veți observa, probabil, o creștere moderată a deținerilor Berkshire în toate cele cinci companii”, a conchis Buffett.
